（原标题：星展银行发布2025第一季度投资组合瞻望，提议投资者选择“杠铃式”投资组合）

21世纪经济报说念记者 孙迟悦 香港报说念

1月20日，星展银行投资总监办公室召开“2025第一季度投资瞻望发布会”。星展集团投资总监侯伟福暗示，星展银行提议投资者选择“杠铃式”投资组合，即通过“顶点部署”的面容均衡高贝塔值财富和防患性财富，以使投资组合举座阐扬免受地缘政事成分的影响。

宏不雅层面，侯伟福指出，好意思联储和欧洲央行有望在本季度进一步降息，但二者激动宽松策略的措施仍有待不雅察；日本央行可能降速加息措施；中国东说念主民银行则有进一步降息的空间。从经济出路来看，好意思国经济将不绝保持谨慎；欧洲商场主要出口居品的需求将保管疲软态势，经济增长枯竭不绝能源；中国可能进一步出台刺激措施以提振国内虚耗。

对于2025年第一季度的投资策略，侯伟福暗示，星展银行投资总监办公室给出以下几个预测及提议：

领先，星展银行以为本季度债券阐扬将优于股票。现在，好意思国经济主义阐扬雅致，管劳动指数飞腾，尽管利率仍处于高位，但好意思国经济将在本季度保持谨慎。

在股票商场方面，星展银行以为，鉴于好意思国行将试验的减税措施以及财政和货币策略的利好成分，好意思股阐扬将不绝进步。好意思国可能加征关税，中国出口贸易转向欧洲等其他商场，竞争加重，可能导致欧股商场阐扬回落。此外，尽管受到关税、债券收益率反弹和好意思元走强的影响，但亚洲（除日本外）股市相对于发达商场折让34%，星展银行保管对加多亚洲（除日本外）股票投资比重的提议。东盟商场也将赓续受益于好意思欧降息环境和“中国+1”策略。

其次，在信贷方面，侯伟福暗示，在面前息差收窄的环境下，星展银行提议投资者优先探讨A/BBB级信贷，以获取最好风险薪金。提议投资者辩别增持2-3年期和7-10年期信贷，以贬责再投资风险并把抓息差向下迂回的时机。

终末，在另类投资方面，星展银行提议投资者在2025年第一季度增持黄金。海外贸易商场的垂危地方预期加重，以及商场对新一届好意思国政府可不绝性的担忧，都将素质避险财富的眩惑力。在私募财富领域，提议投资者收受王人集公开财富与半流动资金的组合投资面容，以抵拒行将到来的宏不雅层面不利成分。

在港股商场层面，星展集团资深投资策略师杨政龄对21世纪经济报说念记者暗示，在跨境投资中，星展银行看好平台企业的投资价值。平台企业是基于互联网、云计较等新一代信息时代提供商品和劳动的当代管劳动平台，合适贸易作为自营、来回链条闭环、政企互助联动、合规保险有劲等条件。这些企业在曩昔几年中保持盈利，浮现出盈利韧性和时代实力，且在多个经济周期中杀青了盈利增长，盈利质料具有可不绝性。

杨政龄进一步指出，除平台企业外，北亚地区（包括香港和内地）的其他行业公司财富欠债表自20世纪90年代中期以来权臣改善，尤其在2000年和2008年金融危境后阐扬稀薄。因此，星展银行不仅关心增长运行的科技和平台公司开yun体育网，还看好有分成智商的公司，并提议投资者将施展领域企业纳入众人财富确立。此外，东南亚地区（如新加坡）的股息收益具有可不绝性，星展银行也提议投资者将其纳入探讨领域。