发布日期:2025-08-25 14:50 点击次数:174
出品:新浪财经上市公司计划院开云体育(中国)官方网站
作家:新消耗主张/木予
连锁餐饮品牌九毛九近日发布2024年度功绩公告。证明期内,公司达成总营收60.74亿元,同比微增1.5%,归母净利润却同比暴跌87.7%至5580.70万元;餐厅总和量固然较2023年净新增81家,但主品牌九毛九门店年内净减少6家,太二、怂暖锅仅分歧净新增56家、18家,远低于年头制定的95-120家、35-40家标的。
尽管功绩承重压,九毛九依然拿出了当期净利润的92.5%进行分红。公告自大,公司董事会冷漠派付截止2024年12月31日止年度的末期股息每股泛泛股0.02港元,以及颠倒股息每股泛泛股0.02港元以庆祝集团诞生三十周年,总规模折合东说念主民币5162万元,与2023年逾2亿元的现款分红比较骤降74.6%。
派息盘算看似激动,但推动试验收益大幅缩水,投资者们并不买账。年报发布后,九毛九的股价走势捏续低迷。截止发稿日前收盘,公司每股价钱约2.60港元,较年报发布前累计跌去超14个百分点,比2020年上市刊行价降约六成;最新市值已不足40亿港元,与最高点比较挥发93.4%。
中枢品牌翻座率、东说念主均消耗双降 同店日均销售额辘集四个季度下滑
净利润“断崖式”着落的要害,或在于两大关键原因。
其一,品牌红利落潮。据国度统计局数据自大,2024年国内餐饮收入共55718亿元,同比增长5.3%,年营收200万元以上的餐饮企业收入共15298亿元,同比增长3.0%,而2023年两项目的增速分歧20.4%、20.9%。与此同期,2024年国内新注册餐饮企业数目共357.4万家,餐饮企业存量达1680.6万家新高。
鱼洪流小,行业里面竞争愈发浓烈,九毛九的三大中枢品牌九毛九西北菜、太二酸菜鱼和怂暖锅厂的筹办恶果却枉尽心机。衔尾往期财报浮现的数据来看,2024年九毛九、太二和怂暖锅的东说念主均消耗分歧为55元、71元、103元,较2023年下降5.2%、5.3%、8.8%。其中,九毛九东说念主均消耗已跌回2022年疫情时代同等水平,太二和怂暖锅同目的均创下自诞生以来的最低点。
然则,价钱一降再降也没能留下消耗者。证明期内,九毛九、太二和怂暖锅的翻座率分歧录得1.7次/天、2.5次/天、2.0次/天,与2023年比较缩减5.6%、16.7%、28.6%。值得一提的是,太二2018年横空出世之际每天翻座率高达4.9次,怂暖锅2023年翻座率也一度靠拢每天3次,曩昔市集的“网红列队王”如今欣慰不再。
客单价、客流量双双走低,同店销售额当然舛错乐不雅。2024年,九毛九和太二的同店销售额分歧为4.53亿元、33.09亿元,同比下降13.0%、18.8%。曾被录用厚望成为第二增长弧线的怂暖锅,同店销售额从2023年的5.09亿元下滑至3.48亿元,降幅超31%。分季度来看,九毛九、太二和怂暖锅同店日均销售额辘集四个季度同比负增长,怂暖锅更是一连三个季度降幅超30%。
中枢品牌发达不足预期,成功对九毛九收入端形成冲击。2024年,公司的餐厅筹办收入共计48.80亿元,同比减少3.7%,对总营收的孝谨守84.6%成功降至80.4%。
其二,本钱结构恶化。2024年,九毛九间隔筹办并转让了两个筹办不善的子品牌——轻奢粤菜那未大叔是大厨和酸汤烤鱼赖艳丽,因闭店而产生的物业、厂房及诱骗减值圆寂高达1.12亿元。尽管如斯,公司依然莫得破除尝试新副牌。此前推出的高端牛肉暖锅赏鲜悦木,每天只理睬30位主顾,用餐需要提前预约,东说念主均消耗直逼千元;新开业的山外面贵州酸汤暖锅,门店选址、大小和装修格调齐与怂暖锅肖似,截止2024年末已开出20家餐厅。
另一方面,九毛九对老品牌太二和怂暖锅进行了升级,试水“鲜美”倡导,对抗经久以来的预制菜争议。据公开报说念自大,太二近日在广州新开了三家门店,主打鱼、鲜鸡和鲜牛肉。怂暖锅的菜单上也出现了现杀牛蛙、鲜切黄牛肉、现开生蚝等崭新食材,从处理到上桌不跳动2小时。
新品牌积极拓店和“鲜美升级”计谋,导致九毛九2024年所用原材料及耗材、职工本钱及房钱关系支拨共计达46.19亿元,与2023年比较举座增长7.2%,远超同期收入增速。餐厅运营的“三座大山”占总营收比例由72.0%擢升至76.0%,店铺层面筹办利润暴减30.5%至7.48亿元。
洞开加盟下千里水土抵挡 出海膨胀多年生效甚微
为了转圜劣势,一直坚捏直营的九毛九,2024年2月初度文告洞开太二品牌加盟,新孵化的山外面贵州酸汤暖锅(下文简称:山外面)更所以加盟为中枢打造的模子。据公开报说念浮现,太二在国内主要面对新疆、西藏、台湾等省份及机场、高铁等交通要道场景测试加盟款式,得胜后再拓展到其他省份。山外面则起劲于于在国内一线、新一线及二线城市寻找合营伙伴,邻接锁定了寰宇60个市集。
不外,回想公司加盟业务,这一年的进展似乎很难令东说念主舒畅。截止2024年12月31日,太二只开出了11家加盟店。据窄门餐眼数据自大,对比洞开加盟前,太二在三线及以下城市的门店占比仅微增0.1%,州里店和交通要道店占比增长不足1%。山外面的加盟店也仅有16家,主要散播在“大本营”广东隔壁的华南地区。换而言之,太二不才千里市场的渗入力度颠倒有限,山外面仍处于品牌发展初期。
该步地背后的根柢矛盾,在于太二和山外面高本钱款式与低容错市场的错配。据悉,太二一次性加盟投资本钱高达300万元,包括25万元加盟费、10万元保证金、25万元新店工作扶直费及运营解决费,且门店必须选址大型交易中心,面积戒指在180-250平方米。山外面的合营条款一样严苛,加盟商需提供300万元以上正当资金或2000万可变现钞票阐明注解,并具备3-5年着名交易技俩警戒及5-15家店的解决警戒。
极高的资金门槛远超下千里市场中小投资者的承受范围,低线城市优质商圈资源稀缺、房钱议价智商较弱,进一步挤压加盟商的盈利空间。尤其山外面取舍的“合营方主导筹办+一年后回购”款式,加盟商前期需承担筹办风险,后期收益分红机制却不解确,一年后才气取舍转正或退出,万般不笃定性扼制了投资者的积极性。重复自营店筹办堪忧、酸菜鱼和暖锅赛说念步入存量竞争等不利身分,太二和山外面关于加盟商的品牌眩惑力权贵松懈。
外洋也没能成为“甘心之地”。早在2021年,太二就高调挫折东南亚和北好意思,苦心筹办四年后当今却惟有30家门店,近一年净新增12家,九成以上为加盟店。与稠密中国餐饮品牌肖似,太二出海首站选在新加坡,后冷静延长至马来西亚、泰国和印度尼西亚,东南亚地区累计开设15家门店,约占外洋门店总和的一半。
2024年财报固然莫得单独浮现太二的外洋功绩,但就筹办数据而言,2024年第二季度至第四季度,品牌其它地区餐厅翻台率已从每天4.4次降至4.2次,东说念主均消耗也从162元减少至155元,贯通疲态。不难意象,供应链原土化不足、文化相宜性待提高和餐厅解决半径拉长,是太二出海濒临的弘大挑战。
据最新运营公告自大,2025年第一季度,九毛九各品牌的筹办依旧毫无起色。太二、九毛九餐厅数目辘集两个季度净减,山外面在营餐厅总和不增反降至18家。包括怂暖锅在内的中枢品牌自营店同店日均销售额再次出现双位数着落,太二外洋餐厅翻台率初度降至4.0次/天以内,东说念主均消耗环比下降0.6%。在品牌红利消退、本钱高企与市场拼杀的多重窘境下,九毛九的转型解围之路,大致比思象中更为漫长。
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